Altyapı Yatırım Ortaklıklarına İlişkin Esaslar Tebliği taslağında, başta belediyeler olmak üzere kamu sektörünün altyapı yatırımlarının sermaye piyasaları yoluyla finansmanında yatırım ortaklığı şeklinde faaliyet gösterecek yeni bir şirket modeli öngörülmüştür.

Öngörülen modelde kamunun altyapı yatırımlarının hızlandırılabilmesi ve sermaye piyasasının derinleşmesi amaçlanmakta olup, Hazine garantisi gibi kamu finansmanını zora sokacak bir güvence gerekmeyecek, özel sektör şirketleri gibi yönetim bakımından Kurul düzenlemelerine uyum aranacak, fizibilitesi ve değerlemesi yapılmış altyapı projeleri şirketin ana faaliyet konusunu oluşturacaktır.

Bu modelle, yap-işlet-devret modeli çerçevesinde kamu tarafından yaptırılan veya özellikle belediyeler tarafından yürütülen altyapı yatırım ve hizmetlerinin özkaynakla finanse edilmesi, böylece şirket payları nitelikli yatırımcılara, önceden belirlenmiş yatırımcılara veya halka arz edilmek suretiyle sermayenin tabana yayılması sağlanacaktır. Ayrıca, şirket tarafından yapılacak borçlanma senetleri ihracıyla finansman olanakları çeşitlendirilecektir.

Sermaye piyasası kurumu olarak faaliyette bulunacak olan altyapı yatırım ortaklıklarının (AYO), kurucularına ve kuruluş usullerine, portföy işletmeciliği faaliyet izinlerine, organizasyon yapılarına, ihraç edecekleri sermaye piyasası araçlarının kurul kaydına alınmasına, yatırım faaliyetlerine, kamuyu aydınlatma ve yatırımcıların bilgilendirilmesi yükümlülüklerine ilişkin esaslar getirilerek güvenli bir sistem yaratılmıştır.

Taslakta öngörülen düzenlemelerden önemli olanlarına aşağıda yer verilmektedir:

Kuruluş
AYO'nun kayıtlı sermayeli olarak asgari 100 milyon YTL başlangıç sermayesiyle kurulması öngörülmüştür. Kurucular sadece kamu birimleri ile kısıtlanmamış, belirli şartları taşıyan herkesin kurucu olmasına imkan tanınmıştır. Ancak, kuruculardan biri AYO sermayesinin %25'ine sahip mali yeterliliği haiz bir lider sermayedar olacaktır.

Ortak veya lider sermayedar olacak kamu kurumu niteliğindeki kurucularda aranan şartlar ise esnek tutulmuştur. Bu şekilde, kamuya, özellikle de belediyelere, altyapı yatırımlarını gerçekleştirmesi için kolaylık tanınması öngörülmüştür.

Faaliyet
AYO'lar esas olarak, Yap-İşlet-Devret modeli kapsamında merkezi yönetim kapsamındaki kamu idareleri, mahalli idareler ve KİT'ler tarafından yürütülen veya özellikle belediyeler tarafından yürütülen altyapı yatırımları, hizmetleri ve projeleri ile altyapı projesini gerçekleştirmek üzere belediyeler tarafından kurulan altyapı şirketlerine yatırım yapacaktır. Bunlara dayalı haklar ve finansal araçlar da portföye dahil edilebilecektir.

Portföyde yer alacak altyapı yatırım projelerinin kamu yararına hizmet eden nitelik taşıması, öngörülebilir nakit akımlarına sahip olması, fizibilite/değerleme çalışmalarının yapılmış ve gerekli tüm yasal izinlerinin alınmış olması ön koşul olarak belirlenmiştir.

AYO'nun ve AYO Portföyünün Yönetimi
AYO'nun ve AYO portföyünün, kamu idaresinden bağımsız bir şekilde yönetilebilmesi ve modelin kalitesinin artırılabilmesi için profesyonel ve bağımsız yöneticilere ilişkin şartlara yer verilmiştir. Bu şartların belirlenmesinde, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayımlanan kurumsal yönetim ilkeleri esas alınmıştır.

AYO Paylarının Arzı
AYO'nun çıkarılmış sermayesinin asgari %49'u oranındaki paylarının belli bir süre sonunda nitelikli yatırımcılara veya önceden belirlenmiş yatırımcılara veya halka arz edilmesi zorunlu tutulmuştur.

AYO Portföyünün Finansmanı
AYO, finansman ihtiyacının özkaynak ile karşılanması amacıyla paylarını yerli ve yabancı yatırımcılara arz edecektir. Bunların yanında, tahvil, bono veya yapılandırılmış diğer borçlanma senetleri ihracı imkanıyla AYO'ların finansman alternatifleri çeşitlendirilmiştir.

Diğer Düzenlemeler
Yukarıdakilere ilave olarak aşağıdaki konularda düzenlemeler yapılmıştır:

1. AYO'lar altyapı yatırım ve projelerinin inşaat ve yapım işlerini kendileri üstlenemeyecektir.
2. AYO portföyünde yer alan altyapı yatırım ve hizmet projeleri kapsamında inşa edilmiş veya edilmekte olan tesislerin oluşabilecek her tür hasara karşı rayiç değerleri dikkate alınarak sigortalanması zorunlu tutulmuştur.
3. AYO'nun yapacağı portföye alım işlemleri, portföyden satış işlemleri ve diğer portföy işlemleri ekspertiz değerleri dikkate alınarak gerçekleştirilecektir.

Kaynak: Sermaye Piyasası Kurulu

YorumlarYorum Sayısı: Henüz hiç yorum yapılmamışBütün yorumları forumda okuyun!
Bütün yorumları forumda okuyun!